趣赢电竞-券商人士:今年再融资有望突破2万亿元

财联社(长沙,记者李拥军)讯,再融资新规一出,朋友圈一片欢腾。某头部券商的省公司总经理表示,新规“拨乱反正”,对上市公司、对投资者都有利,也有利于活跃二级市场。

从数据来看,再融资的规模,在2016年是1.68万亿,2017年是1.27万亿。最近2年直线下降,2018年只有0.75万亿,2019年更是只剩0.67万亿。他说这里面一大原因,就是近两年的再融资规定对市场不够友好。

再融资渠道不畅,客观上也造成了大股东依赖股权质押来获取资金。由于锁定期长,减持限制条件多,再融资的发行参与方往往要求跟大股东签“抽屉协议”,要求大股东质押股权来“兜底”。

碰到市场下行时期,容易引发股权质押危机。2018年开始出现的民营上市公司大股东股权质押危机,不少就是此前实施了再融资的公司,一部分实际控制人因此不得不交出了控制权。

该人士说,教训在前,大股东“兜底”模式不能再做了。他认为,新规出台后,将改写游戏规则,有助减少“兜底”的做法。

他评价,再融资的大幅松绑,是往市场化大幅跨了一步。之前几年,市场再融资金额都在一万亿至两万亿之间。

过去两年由于定价严格限制,再融资大幅下降,上市公司融资需求被约束。他预测,松绑后绝大多数上市公司都会进行较大规模再融资,今年再融资金额估计超过2万亿元。

但另一位外商投行人士则表示,再融资新规出来后,未必就能杜绝“兜底”现象。“肯定比原来好,但如果股票难卖,兜底还是可能发生的”,他认为这主要还是取决于上市公司质地。

不过,他也认同今年再融资额将大幅上升这一判断,“除了前两年压抑的再融资需求,新规将融资规模由此前的20%提到30%,客观上就放大了50%”。

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